- •Введение
- •Цели освоения дисциплины
- •Глава 1. Инвестиции на режимных объектах и инвестиционная деятельность на режимных объектах
- •1.1. Понятие и виды инвестиций. Инвестиционная деятельность на режимных объектах
- •1.2. Формы и методы инвестирования
- •Глава II. Инвестиционный проект на режимных объектах, его окружение и жизненный цикл. Аспекты экспертизы проектов
- •2.1. Инвестиционный проект на режимных объектах: понятие, фазы развития,
- •2.2. Жизненный цикл инвестиционного проекта.
- •2.3. Состав, источники и методы подготовки
- •2.4. Критерии оценки инвестиционного проекта
- •2.5. Комплексная оценка (экспертиза) инвестиционных
- •Глава 3. Оценка финансовой состоятельности
- •3.1. Подготовка основных прогнозных форм: отчета о прибыли,
- •3.2. Показатели финансовой состоятельности инвестиционного решения
- •Глава 4. Инструментарий экономического анализа инвестиций
- •4.1. Простые показатели инвестиционного анализа
- •(Период денежных поступлений от
- •Учетный коэффициент среднегодовая прибыль
- •4.2. Учет фактора времени в расчетах эффективности
- •Вопросы для самопроверки:
- •4.3. Чистая текущая стоимость
- •4.4. Внутренняя норма доходности
- •4.5. Модифицированная внутренняя норма доходности
- •4.6. Индекс доходности
- •4.7. Срок окупаемости инвестций
- •4.7. Ставка сравнения или пороговое значение рентабельности
- •4.8. Примеры для закрепления изученного материала
- •Глава 5. Организация работы по экономической
- •5.1. Принципы оценки эффективности инвестиционных решений
- •5.2. Интегрированная система документации: принципы
- •5.3. Определения срока жизни проекта, разбиения
- •5.4. Выбор и обоснование метода расчета:
- •Глава 6. Оценка инвестиционных решений в условиях неопределенностей и рисков
- •6.1. Фактор неопределенности и риски процентов
- •6.2. Вероятностный подход к анализу рисков
- •6.3. Анализ чувствительности и метод сценариев
- •6.4. Ставка дисконтирования в условиях неопределенности
- •1. Положение фирмы ас
- •2. Проект а
- •3. Проект в
- •6.5. Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиций
- •6.6. Задания для самостоятельной работы
- •Время Денежные потоки
- •Время Денежные потоки
- •Библиографический список
- •Подписано к изданию 25.09.2015
- •394026 Воронеж, Московский просп.,14
3.2. Показатели финансовой состоятельности инвестиционного решения
Главные цели бизнеса: получение приемлемой прибыли на вложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния. В ходе финансовой оценки проверяют финансовую состоятельность предприятия - рецепиента, реализующего проект, по известным методикам / /, оценивая платежеспособность, ликвидность, деловую активность и рентабельность.
В табл. 4 приведены основные показатели, разбиты по погруппам: показатели рентабельности, оценки использования инвестиций, оценки финансового состояния.
Таблица 4
Коэффициенты финансовой оценки
Наименование показателя |
Расчетная формула |
1. Показатели рентабельности 1.1. Рентабельность общих активов |
ЧП + П(1 - НП) ОА |
1.2. Рентабельность инвестированного капитала |
ЧП + П(1 - НП) ИК |
1.3. Рентабельность акционерного капитала |
ЧП/АК |
1.4. Рентабельность продаж (рентабельность дея- тельности) |
ЧП ВР |
1.5. Стоимость продаж (себестоимость продукции) |
СС/ВР |
2. Оценка использования инвестиций 2.1. Оборачиваемость активов |
ВР ОА |
2.2. Оборачиваемость постоянного капитала |
ВР/ПК |
2.3. Оборачиваемость акционерного капитала |
ВР/АК |
2.4. Оборачиваемость оборотного капитала |
ВР/ОК |
3. Оценка финансового положения 3.1. Коэффициент общей ликвидности |
ТА ТО |
3.2. Коэффициент немедленной ликвидности |
ЛА/ТО |
3.3. Коэффициент общей платежеспособности |
АК/ОП |
Обозначения: ЧП - чистая прибыль; П - проценты за кредит; НП - ставка налога на прибыль; ОА - общие активы; К - инвестированный капитал; АК - акционерный капитал; СС - себестоимость продукции; ОК - оборотный капитал; ТА - текущие активы; ТП - текущие пассивы; ЛА - высоколиквидные активы; ОП - общие пассивы; ВР - выручка от реализации.
Показатели рентабельности показывают уровень отдачи капиталовложений и сравниваются с данными других предприятий по отрасли. Указываемая сумма выплат по кредитам позволяет учесть условия России, где сумма включаемых в себестоимость процентов по кредитам определяется с учетом ставки рефинансирования Центрального банка РФ.
Вторая группа коэффициентов характеризует использование инвестированного капитала.
Третья группа включает индикаторы устойчивости и кредитоспособности финансового состояния. Следует проверить значение коэффициента ликвидности (не ниже 2); оценить допустимое им значение принимает коэффициент немедленной ликвидности (от 0,5 до 1,2).
Финансовый риск проекта характеризуют коэффициент платежеспособности - степень покрытия имеющихся внешних обязательств и имуществом (или активами) проекта.